Noticias actuales del sector de energía y combustibles al 2 de noviembre de 2025. Precios de petróleo y gas, tendencias de energías renovables, riesgos geopolíticos y pronósticos para el mercado energético.

Los eventos actuales del sector de energía y combustibles al 2 de noviembre de 2025 se desarrollan en un contexto de continua tensión geopolítica y señales positivas en los mercados. La confrontación sancionadora entre Rusia y Occidente sigue siendo firme: Estados Unidos ha impuesto nuevas restricciones a las filiales de “Rosneft” y “LUKOIL”, con plazos que se extienden hasta finales de noviembre, mientras que la Unión Europea amplía el embargo sobre el GNL ruso. Sin embargo, el optimismo en los mercados mundiales está alimentado por un “cese al fuego” comercial entre Estados Unidos y China, que ha mejorado las proyecciones de la demanda global de energía. Estos factores, sumados a una actividad industrial moderadamente alta, brindan un apoyo adicional a los precios de las materias primas.

Los mercados de materias primas muestran una relativa estabilidad. Los precios del petróleo, tras caer a mínimos, están volviendo a un rango moderado: el petróleo Brent se cotiza entre $64 y $66 por barril, mientras que el WTI está alrededor de $60 a $62. El equilibrio entre la oferta y la demanda sigue siendo frágil, pero la sobreoferta frena el crecimiento de precios. El mercado del gas entra en invierno con reservas récord: los almacenes subterráneos europeos están llenos en más del 90%, lo que ha reducido los precios al contado a niveles cómodos de aproximadamente 30 € por MWh. En general, el SEC se está desarrollando bajo la influencia de tendencias divergentes: por un lado, un excesivo suministro de hidrocarburos, y por otro, un aumento en las inversiones en fuentes renovables y eficiencia energética.

La transición energética global está tomando impulso: muchos países están registrando récords en la construcción de plantas solares y eólicas, y la participación de energías renovables en la generación eléctrica sigue aumentando. Al mismo tiempo, las tecnologías del sector tradicional siguen siendo clave para la fiabilidad del suministro energético. En Rusia, tras la reciente crisis de combustible, se están tomando medidas para estabilizar el mercado interno: la producción de gasolina y diésel se ha recuperado a niveles previos a la crisis, los precios mayoristas han disminuido, y actualmente no hay problemas en el suministro de combustible a las estaciones de servicio. A continuación, se presenta un resumen detallado de los segmentos clave del SEC, incluyendo petróleo, gas, energía eléctrica, carbón, refinación de petróleo y el mercado de combustibles, así como las principales tendencias geopolíticas y de mercado.

Mercado de petróleo: balance de sobreoferta y riesgos persistentes

Los precios globales del petróleo siguen bajo presión de factores fundamentales, a pesar de los breves repuntes. Tras la caída en otoño, las cotizaciones de Brent se han estabilizado en torno a $64-66 por barril (por debajo de los niveles de principios de año). El mercado sigue proyectando un escenario de sobreoferta para finales de 2025. Esto se apoya en las siguientes tendencias:

• Aumento de la producción con disminución de la demanda. Los países de la OPEP+ están aumentando gradualmente sus cuotas: en noviembre, la alianza autorizó oficialmente una producción adicional de aproximadamente +137 mil barriles por día. Estados Unidos y algunos otros productores (incluyendo Brasil y Kazajistán) han alcanzado volúmenes récord. Al mismo tiempo, el crecimiento de la demanda mundial se está desacelerando: la AIE pronostica un aumento de aproximadamente +0.7 millones de barriles por día en 2025 (frente a +2 millones en 2023), lo que conduce a una acumulación de reservas.
• Cese al fuego comercial: el acuerdo entre Estados Unidos y China reduce los riesgos geopolíticos y alimenta las expectativas de un aumento en la demanda. Esto otorga un apoyo a corto plazo a los precios del petróleo y puede mitigar parte de los factores negativos de la sobreproducción.
• Ahorro energético e innovaciones: las medidas para reducir las emisiones y la difusión de los vehículos eléctricos limitan el aumento del consumo de combustibles. La transición de la flota de vehículos hacia los eléctricos y el aumento de la eficiencia energética en la industria reducen las tasas de crecimiento de la demanda de petróleo a largo plazo.
• Riesgos sancionadores y geopolíticos: las nuevas restricciones de Estados Unidos contra “Rosneft” y “LUKOIL” aumentan la incertidumbre sobre la exportación de petróleo ruso (se ha establecido una fecha límite del 21 de noviembre para la finalización de operaciones). Sin embargo, el comercio real ha continuado por contratos de meses anteriores: los flujos de petróleo a Asia (India, Turquía) aún se mantienen a través de intermediarios. Cualquier restricción adicional de sanciones o eventos de fuerza mayor en los campos de extracción podrían alterar de inmediato el equilibrio del mercado.

Mercado de gas: altas reservas y diversificación de suministros

La situación en el mercado del gas es favorable para los consumidores, especialmente en Europa. Al inicio de la temporada de calefacción, los almacenes subterráneos de la UE están llenos en más del 90%, lo que ha llevado a que los precios spot del gas caigan a alrededor de 25-30 € por MWh (significativamente por debajo de los picos de crisis de 2022). La influencia de los proveedores tradicionales de Rusia y Argelia sigue siendo limitada, y Europa fortalece la diversificación a través del GNL.

• Reservas récord en Europa: la UE ha mantenido deliberadamente un control sobre la extracción de gas durante el verano y otoño, logrando niveles altos de llenado en sus almacenes. La meta planeada de alcanzar el 90% para el 1 de noviembre ya se ha superado, lo que brinda confianza a los consumidores ante la llegada del frío.
• Aumento de las entregas de GNL: a pesar de las sanciones, Estados Unidos está incrementando las exportaciones de GNL a Europa y Asia. Se espera que durante el período 2026-2029, alrededor del 70% del GNL europeo provenga de Estados Unidos (frente al 58% actual). Estados Unidos está construyendo nuevas terminales para compensar la reducción de flujos rusos y argelinos.
• Reducción de la cuota rusa: la Unión Europea ha planeado una completa eliminación de las importaciones de gas ruso a partir de enero de 2026 (teniendo en cuenta contratos transitorios hasta 2028) y se introducirá un embargo sobre el GNL ruso a partir de 2027. Mientras tanto, Rusia continúa abasteciendo bajo contratos vigentes, aunque nuevas transacciones se dificultan debido a las restricciones europeas.
• Volatilidad de precios: con altas capacidades de almacenamiento, el mercado europeo es menos susceptible a las fluctuaciones, pero un frío intenso podría nuevamente aumentar la demanda y los precios. La demanda asiática de gas sigue siendo moderada (una caída en las compras chinas en 2025), lo que debilita el riesgo de escasez.

Electricidad y energías renovables: auge en inversiones y estabilidad del sistema

El sector mundial de electricidad sigue cambiando dinámicamente bajo la influencia de la transición energética. Las energías renovables se convierten en un factor cada vez más notable, pero las principales economías aún mantienen la fiabilidad de las redes gracias a recursos tradicionales y sistemas de almacenamiento.

• Inversiones récord en energías renovables: en 2025 se introducirán capacidades récord de plantas solares y eólicas. Los analistas de la AIE pronostican que los paneles solares aportarán hasta el 80% del incremento de la capacidad generadora global para 2030. En varias regiones (Europa, América del Norte, China) la cuota de energías renovables en el balance energético total ha superado el 30%.
• Aumento de la demanda eléctrica: el consumo mundial de electricidad está creciendo a un ritmo acelerado (alrededor del +2-3% anual), en gran medida gracias al desarrollo de centros de datos, inteligencia artificial y electrificación del transporte. Esto estimula las inversiones en nuevas centrales hidroeléctricas, nucleares, de gas y, por supuesto, en redes y almacenamiento de energía para suavizar los picos.
• Integración y fiabilidad: el rápido crecimiento de las capacidades renovables requiere una modernización de las redes eléctricas. Tanto la AIE como el WEF subrayan la necesidad de grandes inversiones en redes inteligentes y sistemas de almacenamiento (baterías, almacenamiento por bombeo) para garantizar la flexibilidad del sistema y prevenir apagones ante una generación variable.
• Programas gubernamentales: muchos países están reforzando políticas de «transformación verde»: se establecen niveles objetivos para las energías renovables y se introducen mecanismos de apoyo para los productores de electricidad «limpia». Esto crea un ambiente propicio para las empresas energéticas orientadas a invertir en tecnologías de energías renovables.

Industria del carbón: demanda en Asia y gradual abandono en Occidente

El sector del carbón mundial muestra una dinámica divergente. Por un lado, los precios globales del carbón han aumentado en las últimas semanas: a finales de octubre, las cotizaciones alcanzaron ~$109 por tonelada (máximo en dos meses). Por otro lado, los precios anuales siguen siendo significativamente más bajos que los niveles del año pasado. Los cambios principales están relacionados con Asia y el entorno regulatorio.

• Estabilización de precios: bajo la presión de la demanda asiática, el carbón ha subido aproximadamente un 3-4% en el último mes (hasta ~$108-110/ton). Sin embargo, los precios aún son alrededor de un 20-25% más bajos que los niveles de octubre de 2024. China e India están reduciendo gradualmente las compras en un mercado saturado, pero planean una demanda máxima alrededor de 2030.
• Demanda asiática: China, India, Japón y Corea siguen siendo los mayores compradores de carbón. Incluso con el aumento de la cuota de energías renovables en el balance energético, estos países mantienen una significativa generación de carbón para garantizar la estabilidad de las redes. En cambio, Europa y Estados Unidos están reduciendo su consumo: el cierre de plantas de energía y el desplazamiento hacia gas y energías renovables disminuyen la participación del carbón en la energía en Occidente.
• Tendencias de inversión: China ha manifestado su intención de mantener inversiones en la industria del carbón en un futuro previsible. Los gobiernos occidentales, por el contrario, están incentivando el abandono de las plantas de energía de carbón (algunas de las más grandes en Estados Unidos y Europa planifican su cierre anticipado). Esto crea una dinámica de «doble velocidad» en el mercado.

Refinación de petróleo y mercado de combustibles: recuperación tras la crisis

El mercado de productos petroleros se mantiene equilibrado. A nivel global, las refinerías están operando con alta capacidad, satisfaciendo la demanda de otoño de gasolina y diésel. En Europa y Asia se está formando un balance de sobreoferta de combustibles, mientras que Rusia ha recuperado completamente su producción interna después del verano de 2025 (Resultados de la crisis de combustible en verano en Rusia).

• Mercado de combustibles en Rusia: después de la escasez de octubre, el gobierno ruso impuso un control estricto sobre las exportaciones y apoyó a las refinerías, lo que permitió aumentar la producción de gasolina y diésel. Como resultado, se han eliminado las escaseces locales, los precios mayoristas del combustible han caído desde los picos, y las estaciones de servicio reciben suficiente combustible antes del invierno.
• Tendencias de la demanda mundial: en los países desarrollados se observa un crecimiento moderado en el consumo de gasolina (debido a la recuperación económica y del turismo), pero la demanda industrial de productos petroleros está siendo contenida por el desarrollo de combustibles alternativos. En la aviación, se están incrementando las inversiones en combustibles sostenibles para aviación (SAF), y en el transporte automotor, en vehículos eléctricos e híbridos.
• Modernización de las refinerías: a medida que se endurecen las normas ambientales, las refinerías están adaptando su producción. En Europa, las refinerías están aumentando la proporción de producción de mezclas de bajo octano y biocombustibles, mientras que en Asia se está modernizando la capacidad para reducir las emisiones de azufre. Esto confirma la tendencia hacia la «purificación» de los productos petroleros y la transición hacia nuevos tipos de combustibles.
• Precios de combustibles: las cotizaciones de gasolina y diésel se mantienen en un rango moderado: en Europa, la gasolina de bajo contenido de azufre se comercializa alrededor de $800–820/ton, y el diésel está aproximadamente en $780–800/ton, lo que es más cercano a la mitad de 2025. Los precios internos del combustible en Rusia se han estabilizado por debajo de los picos de 2022-2023 gracias a las medidas del gobierno.

Sanciones y geopolítica: nuevas restricciones y maniobras de evasión

Los factores políticos continúan ejerciendo una influencia significativa sobre el SEC. A finales de octubre, Estados Unidos y la Unión Europea impusieron nuevos paquetes de sanciones contra Rusia, dirigidos al sector del petróleo y gas y a las estructuras financieras. Esto provoca una reconfiguración de las cadenas de suministro y obliga a los compradores a buscar alternativas.

• Estados Unidos contra “Rosneft” y “LUKOIL”: la administración ha impuesto sanciones a las filiales de las dos principales empresas petroleras rusas. Se les ha concedido unas semanas más para cerrar las operaciones (la fecha límite definitiva es el 21 de noviembre), lo que genera dificultades en las operaciones bancarias y en los pagos. Mientras tanto, Rusia está enfocada en mitigar los riesgos cambiarios.
• UE y GNL ruso: el 19.º paquete de sanciones de la UE incluye una prohibición de compra de GNL ruso a partir de abril de 2026 (contratos a corto plazo) y a partir de enero de 2027 (contratos a largo plazo). La Unión Europea también está ampliando la lista de tecnologías y financiamientos prohibidos relacionados con el SEC ruso. En respuesta, Moscú ha implementado contramedidas y diversificación de suministros de petróleo y gas a través de países amigos.
• Flujos comerciales: bajo la presión de las sanciones, los principales compradores de petróleo ruso (India, China, Turquía) están aumentando sus compras a través de empresas de trading y contratos mixtos, tratando de eludir las restricciones. Europa está intensificando las compras de petróleo y gas de fuentes alternativas (Estados Unidos, Medio Oriente, Kazajistán, Azerbaiyán), mientras que Rusia está desarrollando relaciones hacia el sur, incluyendo a través de puertos del Mar Negro.
• Influencia en los mercados: el riesgo de nuevas sanciones y los conflictos geopolíticos siguen siendo uno de los principales impulsores de la volatilidad de precios a corto plazo. Sin embargo, estos mismos riesgos también limitan una caída profunda de las cotizaciones, ya que los participantes del mercado esperan aclaraciones sobre el estatus de los contratos y una evaluación del impacto de las nuevas restricciones.

Pronósticos y perspectivas del SEC

A finales de 2025, el sector del SEC se adaptará a las nuevas realidades del mercado y la geopolítica. En las próximas semanas, se esperan las siguientes tendencias:

• OPEP+ y la oferta de petróleo: en la reunión del 2 de noviembre, la OPEP+ revisará nuevamente las cuotas y, según los pronósticos de los analistas, podría aumentar la producción en alrededor de ~137 mil barriles por día (cuotas de diciembre). Esto apoyará la tendencia hacia una gradual recuperación de la oferta que comenzó en octubre.
• Demanda de energéticos: las agencias internacionales esperan un crecimiento moderado de la demanda de petróleo y gas en 2026. La economía global se está recuperando de las conmociones del año pasado, pero la sobreoferta y el desarrollo de energías alternativas limitarán un aumento brusco de precios.
• Transición energética: el auge de inversiones en energías renovables persistirá. Los objetivos a largo plazo para reducir emisiones e innovaciones tecnológicas (por ejemplo, proyectos de hidrógeno, baterías de almacenamiento) serán una prioridad para los fondos y gobiernos, mientras que las fuentes tradicionales seguirán siendo la base del balance energético.
• Seguridad energética y clima: la alta ocupación de los almacenes subterráneos y la diversificación de suministros otorgan resistencia al consumo energético durante el invierno. Sin embargo, extremos climáticos (un invierno anormalmente frío) o interrupciones imprevistas pueden modificar temporalmente la situación. Los países continúan construyendo reservas estratégicas y mejorando las redes energéticas para evitar crisis.